3:bond定价基础之收益率曲线

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什么是收益率曲线收益率曲线的形态

债券的收益率曲线理论各类收益率曲线的构建收益率曲线形态的解释基于收益率曲线的定价主要放在日常需要使用的内容上下面提到的收益率曲线,默认都债券的收益率曲线
什么是收益率曲线
收益率曲线,就是利率的期限结构同一属性类别的债券,
不同期限上的利率水平如何? 图3-1
2018年5月28日国债和国家开发银行债的收益率曲线图

横坐标是债券期限纵坐标
债券到期收益率

短期限国家开发银行債(2年以内)的利率处于相对低,但中长期限的利率仍然处于高位
3:bond定价基础之收益率曲线
收益率曲线的形态
期限越长利率越高,
这是对风险及流动性的补偿,也是收益率曲线最常出现的形态 也经常出现其他形态的收益率曲线影响各期限的利率的因素比较多比较复杂,
很难用“期限越长利率越高”来概括

最常见的是以下四种形态,如图3-2
3:bond定价基础之收益率曲线

极特殊的情况下,也会出现很诡异形态2017年5月18日,国债出现过M形的收益率曲线3年和7年的收益率较高5年与10年的收率相对较低

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3:bond定价基础之收益率曲线

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